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人民币汇率5个月暴涨近5000点 发生了什么

2020年10月22日 地区:中国

10月21日,在岸人民币对美元升破6.65关口,离岸人民币对美元一度升破6.63关口,二者双双刷新2018年7月来新高。

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人民币汇率或将进入双向波动期。(网络)

向前回溯,自6月初以来,人民币汇率持续走强。在岸人民币兑美元汇率自7.13逐步升值至6.65水平,反弹幅度接近5,000点。

究竟发生了什么?

中国媒体《证券时报》10月21日报道,招商证券认为,首先,对于这一轮人民币的升值,较为强调美元走弱的影响,美元指数的变化对于人民币汇率起到方向性作用;其次,中国率先走出疫情,在基本面和国际收支层面具有相对优势。向后展望,人民币仍将维持升值趋势,美国第三轮疫情来袭加大了美国货币、财政宽松延长的必要性,从而继续维持对中国的资本流动和人民币汇率较为有利的格局,不过升值的过程中人民币汇率可能出现较大波动。

星石投资认为,今日大幅升值主要是受消息面因素影响:美国总统特朗普(Donald Trump)希望推出更大规模的经济刺激计划,市场预期美元将进一步走弱。短期来看,由于海外不确定性仍然存在(主要是美国大选邮寄投票合法性被质疑),人民币汇率短期可能呈震荡态势;中长期来看,人民币大概率保持升值趋势,甚至有望开启新一轮的升值周期。

星石投资认为,本轮人民币升值,其实从今年5月底开始就已经启动,尤其是国庆后快速升值。截至10月21日,升值7.73%。核心驱动因素在于以下几个方面:

第一、中美经济基本面差距明显:中国经济恢复显著好于美国,人民币升值是题中之义;而且,前期由于欧洲疫情防控和经济恢复好于美国,导致美国指数本身相对弱势。

第二、预期中美关系缓和:国庆期间,特朗普感染新冠肺炎(COVID-19)新高,人民币资产的吸引力增加,也是推升人民币汇率的重要原因。

第四、选情进展提升对刺激计划的预期。民主党在参、众两院均有望占据多数席位,市场预期如果民主党上台之后财政刺激有望更加乐观,也带动美元走弱。

中信证券认为,人民币的走势主要受到中美之间相互力量的影响,包括国际收支角度、美国基本面表现、美元周期下的中期疲软以及美国大选带来的政治扰动,人民币走势可能表现出总体偏强的特征。

从长远角度来看,一方面,若美国经济逐渐修复再次走向复苏,人民币汇率仍将承受一定的压力。另一方面,从"双循环"的角度来看,经常项目和资本项目仍需保持整体均衡,人民币若过度走强或将在一定程度上带来经常项目的压力,因此长期来看人民币汇率或不会过度走强。

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