特朗普关税战两个月，全球大型企业估计损失超340亿美元

美国总统特朗普4月2日公布所谓“对等关税”，自此引发全球市场动荡，但究竟具体冲击有多少呢？路透社尝试将其量化，透过对企业披露信息的分析显示，关税战至今已给企业造成超过340亿美元的销售额损失和成本上升。这一数字预计还将继续攀升，因为关税政策的持续不确定性正在导致一些全球最大公司的决策陷入停滞。

据报道指，在美国、亚洲和欧洲，包括苹果、福特、保时捷和索尼在内的大型知名公司已撤回或大幅下调了利润预期，绝大多数公司表示，特朗普贸易政策的变化无常使其无法准确估计成本。路透社透过翻查公司声明、监管文件、电话会议和媒体采访记录，找出全球大型企业迄今为止的关税成本概况。

这330亿美元的总额来自美国标准普尔500指数中32家公司、欧洲STOXX 600指数中3家公司以及日本日经225指数中21家公司的估计。经济学家表示，企业面临的实际成本，可能比迄今披露的数字高出数倍。

耶鲁大学管理学院教授杰弗里·桑嫩菲尔德（Jeffrey Sonnenfeld）表示：“你可以将这个数字翻倍或三倍，我们仍然会说……其规模肯定远远超出大多数人的想象。”他补充说，连锁反应所带来的企业损失可能更糟，包括消费者和企业支出减少、通胀预期上升等。

尽管近期中美贸易摩擦的暂停带来了一些缓和，且特朗普已收回了对欧盟征收关税的威胁，但最终的贸易协议将会是何种形式仍不明朗。美国贸易法院周三也阻止了特朗普的关税生效。在这种环境下，战略分析师表示，企业将寻求加强供应链、加大近岸生产努力，并优先考虑新兴市场——所有这些都将推高成本。

企业自身对最终成本也感到不确定。随着企业财报季接近尾声，路透社发现至少有42家公司下调了预期，16家公司撤回或暂停了其指引。

例如，本月早些时候，沃尔玛拒绝提供季度利润预期，并表示将提高价格，引发了特朗普的批评。富豪汽车（Volvo Cars），一家受美国关税影响最严重的欧洲汽车制造商，撤回了其未来两年的盈利预期，而联合航空则给出了两种不同的预期，称无法预测今年的宏观环境。

特朗普一直辩称，关税将减少美国的贸易逆差，并促使企业将业务迁回美国，带回就业机会。特朗普还表示，关税将迫使包括墨西哥在内的国家停止非法移民和毒品流入美国。白宫发言人库什·德赛表示：“政府一直坚定地认为，美国……有能力让我们的贸易伙伴最终承担关税成本。”

关税话题在财报电话会议上频现

在1月至3月季度财报电话会议上，标准普尔500指数中有360家公司（占72%）提到了关税，高于上一季度的150家公司（占30%）。STOXX 600指数中有219家公司的管理层提到了关税，而上一季度为161家。在日本日经225指数公司中，这一数字为58家，高于此前的12家。

纽约理查德·伯恩斯坦咨询公司首席执行官里奇·伯恩斯坦（Rich Bernstein）表示：“我认为企业对未来的一切都没有太多可见度。”谈及对撤回关税的预期，他说：“如果考虑到这个不确定的世界，你无法确保引导别人到达目的地，那么不引导更安全。”

根据路孚特（LSEG）汇编的数据，华尔街预计标准普尔500指数公司的净利润从4月到12月平均每季度增长5.1%，而去年同期增长率为11.7%。

汽车制造商、航空公司和消费品进口商是受影响最严重的行业之一。铝和电子产品等原材料成本和零部件的关税上涨，对多个国家征收关税也使得汽车组装成本更高，因为供应链分布广泛。将任何生产转移到美国也将增加劳动成本。

舒洁纸巾制造商金佰利（Kimberly Clark）上个月下调了年度利润预期，并表示今年将因关税推高供应链成本而产生约3亿美元的成本。几天后，该公司表示将在五年内投资20亿美元扩大其在美国的制造能力，这个数字不包括在路透社的统计中。包括苹果和礼来公司在内的公司今年都宣布了在美国的投资。

威士忌和龙舌兰酒制造商帝亚吉欧（Diageo）本月早些时候表示，到2028年将削减5亿美元的成本，并进行大量资产剥离，因为对来自英国和欧盟等地的进口产品征收10%的关税，预计每年将对其营业利润造成1.5亿美元的打击。

eMarketer分析师扎克·斯坦博尔（Zak Stambor）表示：“关税可能显著推高每次外出消费的开支，就算你留在家中享受美酒佳肴，也难幸免。”