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美元通胀持续袭向中国 “控楼市、去美元”成首策

9月初,除了美国在中国南海的威胁,印度在边境挑衅,一场真正危机正在袭向中国——通胀,由于美元无限制的“放水”,输入性的资本通胀正在中国泛滥。楼市蠢蠢欲动、金融空…

9月初,除了美国在中国南海的威胁,印度在边境挑衅,一场真正危机正在袭向中国——通胀,由于美元无限制的“放水”,输入性的资本通胀正在中国泛滥。楼市蠢蠢欲动、金融空转加速。中国民众辛苦劳动几十年积攒的财富正在被稀释,中国经济的进一步发展和大规模市场优势的发挥正在遭受威胁。为此,中国将不得不对通胀“宣战”,并提出“控楼市”、“去美元”的策略,通过引导资本收益预期的方法,使资金更多地进入实体经济和中国农村经济,以提高普通劳动者的收入。

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为了应对美国经济的衰退、维持美国股市的预期,美联储已经放弃“脸面”,将美元霸权急于变现,持续释放大量美元以收割世界财富。

早在8月27日,在受到全球市场高度关注的杰克逊霍尔(Jackson Hole)全球央行年会上,美联储(Fed)主席鲍威尔(Jerome Powell)就已经宣布了美联储最新版的“美元长期目标和货币政策战略声明”。美联储将令通胀平均达到2%,短期内美联储将允许通胀高于2%的存在。

相比于目前美国约为1.4%的平均通胀率而言,这意味着,在通胀没有超过2%之前美联储不会加息,美联储料将把短期利率至少未来五年维持在接近零的水平。美联储正在将原本为应对新冠肺炎疫情而采取的应急性的美元“放水”变为长期政策。按照美国花旗银行的预计,美元将会继续走低,欧元兑美元将会上涨,美债实际收益率同样会下降,而风险资产和贵金属价格则将走高。

美元“洪水”不仅不会停止,而且还将常态化。这一方面说明美国的经济已经放弃“治疗”,再多的资金也难以令美国的经济好转,美国欠下的巨额“国债”不仅根本就不打算偿还,还将继续加大“借款续命”的力度。另一方面,一场劣币驱逐良币的货币战争将变成“持久战”。投机商们可以低利率甚至零利率的、没有任何成本获得的大量美元,并无孔不入地冲击各个主要货币市场。

尤其是人民币市场,目前,美元指数已经从5月初的将近100点下跌到92左右,跌幅近8%。美元兑人民币汇率也已从5月初的1:7.17一路下跌到1:6.8。这种急速上升的汇率压力和中美两国的利率倒挂,正在对中国经济造成巨大的损害和冲击。一方面,人民币的快速升值,令中国的出口受阻,另一方面,一场输入型通胀即将来临。

这些美元直接投资中国的资本市场,会导致中国的杠杆率大幅提升;用这些美元兑换成人民币,就会导致中国央行不得不发行更多的人民币,导致中国内部资本通胀;再用这些人民币购买中国的地产,中国的房价就会继续遭到爆炒、抬高。一旦这些资金进入商品领域,中国的物价就会暴涨。这就是人民币出现对外大幅升值,而对内大幅贬值的原因。

也许有人认为,引入更多的美元资金进入中国资本市场,不正是扩大中国金融开放、招商引资、推高股价的大好契机吗?

确实没错,但是,这种观点似乎忽视了一点,那就是美元的购买能力和投资收益。如果说是伴随着产业技术投资的美元资金进入那还好得多,中国自然举双手欢迎。但是,就连美国的高科技企业,特斯拉进入中国还需要中国市场为它融资。这种即带技术又自带资金的好事又能有多少?这是一个值得研究的话题。

大量的美元资金将以“热钱”的形式来投资高收益的金融产品。然而,当中国拿着这些美元,去购买所需商品的时候才发现,原来这些美元的购买力已经足够糟糕。不仅美元金融产品利率极低,风险急剧加大,以美元计价的黄金和大宗商品价格也早已高高在上,而且美国持有的高科技产业和商品则根本就不对中国出售。

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美元滥发对人民币的冲击,将导致中国经济发生严重的资本通胀,一旦控制不住中国财富将被再次“收割”。(视觉中国)

尽管美国现在是在用损失自身美元金融霸权的方式,急于进行变现。但中国也不得不承受又一轮的利益“收割”。中国除了少数金融买办和房地产赚得盆满钵满外,中国普通民众辛苦劳动几十年积攒的财富将被大幅稀释,消费萎靡,中国启动经济“内循环”,发挥大规模市场的优势的战略构想将沦为空谈。

因此,中国需要向通胀“宣战”,并且已经在严防死守。尽管以中国目前的实力还不能阻止美国的肆意妄为,但是,中国可以在金融、银行、房地产,以及内部经济的资本收益预期上做文章,建立“防波堤”,建好一条条导流渠,将“投机”美元挡住,将产业投资引进来。

正如中国家喻户晓的著名民兵教学电影《地道战》里的经典台词那样:“水是宝贵的,应该把它送回原处。烟是有毒的,不能放进一丝一缕。”

一场针对外部风险和内部经济建设的持久战和总体战正在中国展开。其中“控楼市、去美元”成为首要策略。8月以来,中国政府针对疫情之后的地方政府财政压力和楼市投机的蠢蠢欲动,纷纷采取了疏堵结合的调整和整肃政策。一方面加大了中央政府的财政转移支付力度,确保基层政府的运转不因土地财政的紧缩而“无米下锅”。另一方面则加大纪律惩处,要求政府过紧日子,严格实施“遏制房地产炒作”的政策,甚至在有条件的地区鼓励实施“长期租赁”、“租赁金融”、以及“取消预售”等根本上杜绝炒作,实现地产投资长期盈利机制的试点。

从8月以来,中国住房城乡建设部(简称住建部)已经先后邀请了10多个城市的政府负责人进行劝勉谈话,要求落实“遏制房地产炒作”的政策。8月20日,住建部与央行在北京召开房地产企业座谈会,碧桂园、恒大、万科等12家中国重点房地产企业被要求作为表率,进一步落实房地产长效机制,实施好房地产金融审慎管理制度,增强房地产企业融资的市场化、规则化和透明度,形成了重点房地产企业资金监测和融资管理规则。

中国给中国的房地产企业划出“三条红线”:房企剔除预收款后的资产负债率不得大于70%;房企的净负债率不得大于100%;房企的现金短债比要小于1。此外,拿地销售比是否过高、经营性现金流情况两个方面也将作为监管机构考察的重要指标。

资本型通胀的“龙头”目前已被中国拴住,接下来将是扼住“龙身”。对此,中国的金融系统正在行动起来。一方面,中国政府在采取收缩的策略,加快退出应对新冠肺炎(COVID-19)疫情采取的经济刺激计划,加大对金融市场乱象的治理力度,拆解高风险影子银行,对交叉金融业务进行全面排查整改。另一方面,中国政府也在努力提升中国金融体系与经济发展的协调性。

对此,中国政协委员、中国证券监督管理委员会原主席肖钢在中国金融四十人论坛上表示,为妥善应对美国的长臂管辖与金融制裁,中国应做好极端情况下的工作预案。在加强国际金融监管合作与协调的同时,要适度提高劳动报酬在GDP中的比重,确保劳动者收入增长与经济增长和劳动生产率增长相适应,构建支持民营企业发展的长效机制,以股权化、长期化、多元化、国际化和规范化为核心加速金融供给侧改革。

而中国人民银行研究局局长王信则表示,在防范重点领域的风险,包括部分中小金融机构、地方政府性债务、房地产市场等境内外金融风险叠加共振的同时,要推动人民币国际化,减少货币错配和对美元体系的依赖。中国央行还将统筹上海金融中心、粤港澳大湾区、海南自由贸易港建设,推动完善国际治理,加强国际协调,加快金融市场化、法治化建设,进一步强化金融监管。在发展中防范风险,在发展中解决问题,中国在应对美国输入性通胀风险的同时,不会停下自身的发展脚步。

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