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俄乌战争爆发导致全球避险情绪升温 盘点全球各大类资产前景

当地时间2月24日上午,俄罗斯以拒绝北约东扩、寻求使乌克兰非军事化、非纳粹化、无核化,以及保护乌东地区人民的理由,对乌克兰发起军事攻击。乌克兰的军事基础设施,防…

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当地时间2月24日上午,俄罗斯以拒绝北约东扩、寻求使乌克兰非军事化、非纳粹化、无核化,以及保护乌东地区人民的理由,对乌克兰发起军事攻击。乌克兰的军事基础设施,防空系统,军用机场,飞机接连遭到了高精度武器的摧毁,。

面对俄军的入侵,乌总统泽连斯基(Volodymyr Zelensky)表示全境进入战时状态,并积极争取外援,向西方国家求助。俄罗斯总统普京(Vladimir Putin)声称,如果外国干涉,俄罗斯将立即做出反应。以此表明俄方不达目的,誓不罢休的决心。

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俄乌冲突对贵金属的影响比对外汇的影响更大。(交易软件截图)

受军事冲突的影响,全球金融市场巨震,避险资产黄金价格大幅上涨。2月24日,国际现货黄金价格最高触及1948.7美元/盎司,刷新2021年初以来新高。短期来看地缘政治冲突和美国通货膨胀都是利好黄金的因素。然而目前市场正处于美联储加息的大背景下,金价不具有持续上涨的基础。一旦美国物价稳定,或是地缘冲突未能持续升级,金价将快速回落。

同为避险资产的美元指数和日元汇率也在升值,不过升值幅度并不大。人民币略微贬值。欧元和英镑的贬值幅度还不到1%。美债收益率价格走高,但整体上仍在震荡区间之中。总的来看,俄乌冲突对主要国家的外汇和债市影响不大。原因在于2014年以来欧美国家就不断出台各种政策制裁俄罗斯,导致俄罗斯与世界的金融关系并不紧密。

俄罗斯是能源大国,石油和天然气充足。战争打响后,国际油价迅速拉升。截止发稿时,WTI原油期货近月合约最高涨至98.99美元/桶,布伦特最高涨至104.3美元/桶,创逾7年新高,涨幅均超过7%。

近期美国白宫表示,释放更多石油储备是讨论中的一个选项,拜登将尽一切可能减少俄罗斯制裁对美国人民能源成本的影响。想要平抑油价只能增加产量。目前欧佩克组织空闲产能并不多,伊朗原油流向市场还需要时间。过去几年以色列不断在中东地区攻城略地,作为以色列的盟友美国和阿拉伯国家的关系也变的不那么亲密。美国很难说服欧佩克组织将产能拉到极限,近日欧佩克+声称没有必要更快地提高石油产量。

因此,目前市场认为美国政府根本没有能力压制住油价。俄乌冲突以来,油价虽然会因地缘政治关系阶段性缓和,或美国官员的讲话而出现小幅回调,但重心显然是不断向上的。摩根大通预计第二季度布伦特原油均价为110美元/桶,WTI原油均价为107美元/桶,这一预期均较此前预期高出22美元。大宗商品贸易商托克(Trafigura)认为100美元/桶将是一段时期内的石油地板价格。美国银行预计布伦特原油将在2022年年中达到120美元/桶。

除了原油和黄金外,谷物价格也剧烈波动。俄罗斯和乌克兰是全球最主要的谷物出口国,美国农业部(USDA)数据预估2021年度俄罗斯小麦出口量为3500万吨,乌克兰出口量为2400万吨,占全球小麦出口总量的29%,另外乌克兰玉米出口量占全球出口总量的17%。俄乌战争导致本周芝加哥商品交易所集团的小麦期货上涨17%,玉米期货上涨10%,大豆期货上涨8%。

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中国和东南亚主要股票指数大多跌幅在2%左右,相对好于欧洲股市。(交易软件截图)

俄乌冲突导致投资者避险情绪高涨,全球股市惨遭抛售。24日,风暴中心的俄罗斯RTS指数最大跌幅50%。此外,俄罗斯以美元计价的主权债券价格暴跌,2047年和2043年到期较长期债券价格跌破50美分,交投清淡。土耳其离乌克兰地理位置较近,开盘之后很短时间内股指就触发全市场熔断机制。亚太和欧洲股市,以及美国股指期货也难以独善其身,跌幅普遍在1%到5%之间。

股市下跌既有投资者规避风险这个共性,也有特性。比如香港股市受避险情绪和疫情的双重打击,所以跌幅比中国内地的股指更大。英、法、德、意等国在制裁俄罗斯的同时,自己经济也会受到损伤,股市跌幅在3%左右,不比恒生指数小多少。

中国以及东南亚诸国的股市跌幅相对较小,大多在2%上下。2月24日中国商务部新闻发言人高峰表示,亚太地区加强区域内贸易合作,有其独特优势和内在动力。亚太地区经贸贸易往来日益密切,产业链合作紧密,经济发展的韧性较强。

接下来全球股市怎么走还要看欧美国家和俄罗斯的博弈进程,短期不确定性较大,观望为上。不过,受益于稳定的地缘局势影响,亚太股市有望率先反弹。

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