穆迪下调美国评级，分析料不会引发美债抛售潮

国际信贷评级机构穆迪（Moody's）将美国主权信贷评级由最高级别Aaa下调至Aa1，原因是对美国总额高达36万亿美元的联邦债务不断上升，明显高于同类评级的主权国家。美国的评级展望则由“负面”调整为“稳定”。有专家分析，今次下调主权评级后，相信不会引发美债抛售潮，有市场人士则指，投资者将要求国债提供更高的收益率。

2011年，另一评级机构标普曾下调美国评级，其后美股、美债遭到了大幅抛售。对于今次穆迪下调评级会否重演类似情况，Bianco Research总裁Jim Bianco认为，当年市场的恐慌在于美国国债可能不再符合合格抵押品的条件，很多机构是被迫抛售美债。但2011年后，这些衍生产品、贷款协议的合约已取消了对信用评级的特定资格要求，因此评级变动不会再触发强制抛售。他说正因这次改变，2023年8月惠誉将美国评级下调至AA+时，对债券市场几乎没有产生任何影响。

市场期望国债更高收益率

Brandywine环球投资管理公司的投资组合经理Tracy Chen表示，评级下调可能令投资者将要求国债提供更高的收益率，“但市场是否会有不同反应还有待观察，因为国债和美元的避险特性可能有些不确定。”

在特朗普第一届总统任期内曾在白宫国家经济委员会工作、现为SMBC日兴证券美国首席经济学家的Joseph Lavorgna表示，鉴于国会正在处理税收及支出法案，评级下调的时机“非常奇怪”，100%的债务与GDP比率在世界范围内“并非不寻常”。他又说，美国是增长最快的工业化国家，人均生产力最高，因此降级没有意义。

加速近期大赚投资者获利

不过，穆迪今次下调主权评级，有华尔街分析师相信给予了美股回调的理由。Steward Partners财富管理执行董事Eric Beiley表示，“这是一个警告讯号”，信用评级下调可能会令过去一个月大赚的投资者获利了结。

Tigress Financial Partners首席投资官Ivan Feinseth亦指，对未来几周股市的影响尚待观察，但在股市最近强劲上升后可能会出现谨慎情绪。