美联储宣布维持利率4.25至4.5厘不变，符合市场预期

美国联储局议息周四（19日）凌晨2点宣布，维持利率于4.25至4.5厘不变，连续第四次会议按兵不动，符合市场预期。

联储局表示，前景面临的不确定性已经减弱，但仍然处于较高水平；失业率仍低位运行，就业市场保持稳健。联储局将2025年GDP预估下调至1.4%，同时将通胀预期上调至3%。

联储局最新公布的点阵图显示，2025年仍预计将减息两次、合共50个点子，与3月的预期一致；但对2026年的预测将减息25个点子，低于此前预期的50个基点。

在19位联储官员中，有7位认为2025年将维持现有利率、不会减息；另有2位预期仅减息一次，8位估算会减息两次，其余2位则预期将减息三次。

美国通胀前景不明朗

综合各方分析均认为，联储局是次议息按兵不动，原因是关税的影响尚未浮现，加上近期中东局势紧张，刺激油价急升，令美国通胀前景增添不确定性，联储局需要观察多一段时间来决定息口去向。

料最快9月减息

基于美国经济仍存放缓隐忧，恒生银行（011）环球资本市场经济研究部主管兼首席经济师薜俊升预期，联储局最快9月减息0.25厘。星展香港财资市场部环球市场策略师李若凡亦料，美国可能要等到9月才有减息行动，年底前减息2次，各减0.25厘。信银国际首席经济师兼研究部总经理卓亮也认为美国下半年至少减息2次共0.5厘。

港汇近弱方兑换 拆息随时反弹

港息方面，港元拆息自5初急降并低企至今，但港美息差极阔带动套息交易，令港汇走弱，并随时触及7.85弱方兑换保证水平。分析料一旦港汇弱见7.85，金管局将会入市接港元沽盘，令银行总结余下降，届时港元拆息将反弹。P息还是有待美国减息后才可望下调。

专家：P息下调空间有限

卓亮认为港P下调空间有限，难跟足美国年底前的减息幅度，料P年内减0.25厘后便停止再减。李若凡估计年底前香港跟美国减P息2次，每次0.125厘，合共0.25厘。

华侨姜静料美今年减息3次 9月P息或跟足

华侨银行香港经济师姜静的观点有别主流，料联储局在年底前，9、10、12月各减1次，共减0.75厘，到明年首季再减息0.25厘后，减息周期便将完结。至于港息，她料当美国9月减息时，港银行将跟足，将P息下调0.25厘，惟料这也是最后一次减P。