高管透风沾边稳定币引爆股价，多点数智飙涨90%难掩隐忧

7月3日，港股上市公司多点数智（02586.HK）股价开盘后一度飙涨90%，引发市场高度关注。截至当日收盘，涨幅虽有所回落，但仍录得24.08%的显著涨幅，收报11.18港元。盘中股价最高触及17.1港元。

▲多点数智开盘后飙涨90%，最高报17.1港元。

▲3日，多点数智收盘涨24.08%。

市场普遍认为，这波剧烈波动直接源于公司确认计划申请即将生效的香港稳定币牌照的消息。然而，在亮眼涨幅背后，公司持续亏损的基本面、机构评级时点的分歧以及跨界加密货币的战略风险，为此次暴涨蒙上了一层不确定性。

稳定币布局成焦点

7月2日，香港财经事务与库务局局长许正宇表示，《稳定币条例》将于今年8月1日生效，届时香港金融管理局（金管局）将开始接受牌照申请。

7月3日，多点数智副总裁兼首席财务官汤毅凡已向相关媒体确认公司筹备申请香港稳定币牌照的相关消息。

汤毅凡表示，加密货币在全球商业领域的渗透率持续攀升，正逐步成为多元化投资组合中的重要构成。多点数智长期看好加密货币领域，推进加密货币战略，丰富资产配置，目前已经配置比特币，同时也在积极招募Web3行业优秀人才。

股价波动与评级时机

多点数智股价近期波动剧烈，机构评级亦存在分歧。

实际上，就在此次暴涨前一周的6月22日，国泰海通证券发布报告给予多点数智“买入”评级，目标价13.51港元。6月23日以来的8个交易日，公司股价最高涨幅一度达85.66%，远超该目标价。

而今年早些时候，招银证券3月20日也曾给予“增持”评级，目标价16港元。但随后公司股价一路下跌，及至4月7日，区间跌幅高达41.99%，收报7.46港元。

▲机构对多点数智评级。

公司基本盘：主业改善仍持续亏损

资料显示，多点数智有限公司成立于2015年2月，总部位于北京，于2023年12月6日在香港联合交易所主板上市，发行价为每股30.21港元。多点数智是一家为本地零售业提供基于云的一站式数字零售SaaS平台的公司，其服务涵盖零售核心服务云、电子商务服务云及营销及广告服务云。主要客户包括物美、麦德龙等大型零售企业。

冯广晟任公司董事会主席，张峰任执行董事。非执行董事分别为冯广晟、陈志宇、王正浩。

▲多点数智董事会成员。

多点数智的创始人、控股股东是在业界有“超市教父”之称的张文中。

▲多点数智股东控股结构。

根据多点数智2024年财报显示，2024年全年实现营收18.59亿元（均为人民币），同比增长17.3%；实现毛利7.46亿元，同比增长34.6%；经调整后净利润2979.5万元，毛利率提升至40.1%。

然而，公司增收不增利，巨额亏损持续。

2024年净亏损22.2亿元，同比激增239%；2019-2024年累计亏损超58亿元，其中2024年亏损额为2023年（6.55亿）的3.4倍、2022年（8.41亿）的2.6倍。

按非国际财务报告准则计量，2024年多点数智实现经调整净利润为2979.5万元，同比增长7.9%。

业内人士认为，多点数智因稳定币概念引发短期股价狂欢，但公司的巨额亏损仍是沉重负担。多点数智能否在激烈的稳定币竞争中杀出血路，实现可持续盈利，仍是有待观察。

星岛环球网王一帆